降低期貨交易成本，提高資金利用率——手續(xù)費、保證金全國最低！
期貨開戶流程與債市仍有波段交易機會
6月以來，隨著全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進，市場對經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期樂觀，堆積專項地方債供應(yīng)壓力加大，美聯(lián)儲延續(xù)基調(diào)，季末融資端邊際收緊，以及對財政赤字和發(fā)行專項債暗示的擔(dān)憂增加等負面影響，國債期貨市場經(jīng)歷了一波回落。在后期，隨著存量穩(wěn)增長和增量增長一攬子政策的實施，經(jīng)濟有可能繼續(xù)修復(fù)，再加上美聯(lián)儲加息的外部環(huán)境，債券市場面臨負面的基本面環(huán)境。但目前高頻數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟修復(fù)相對緩慢，本月即將出爐的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能低于預(yù)期，而利率債券供應(yīng)量的峰值已經(jīng)過去，債券市場仍可關(guān)注預(yù)期不佳帶來的波段交易機會。在需求和生產(chǎn)的推動下，6月份最新的制造業(yè)PMI為50.2，重新回到擴張和收縮之間的線之上，但仍低于市場預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)部和外部需要同步才能變得更好。在內(nèi)需方面，市場原本預(yù)計國內(nèi)新訂單將出現(xiàn)反彈。隨著疫情的緩解，國內(nèi)訂單回暖是合理的。而且，生產(chǎn)約束解除后，企業(yè)敢于接受訂單，這也是訂單復(fù)蘇的原因;此外，近幾個月來，刺激國內(nèi)消費需求復(fù)蘇的政策力度，也是當(dāng)前國內(nèi)需求反彈的重要原因。外需方面，6月新訂單指數(shù)繼續(xù)上升至50.4%，但略低于全年平均水平。新出口訂單指數(shù)繼續(xù)回升至49.5%，高于同比平均水平?？傮w上看，需求較前一季度有所回升，但總體需求仍不強勁。值得注意的是，兩者的差值趨同為0.9%，說明內(nèi)需復(fù)蘇速度快于外需。生產(chǎn)同步提升，表現(xiàn)好于需求，不同規(guī)模企業(yè)供需復(fù)蘇更加均衡。從供給和需求來看，制造業(yè)的被動去庫存是典型的恢復(fù)期。在價格層面，原材料價格下跌，降低了中下游制造業(yè)的成本壓力;在產(chǎn)業(yè)層面，中游裝備制造業(yè)排名第一，非制造業(yè)中交通和住房建設(shè)強弱不一。在政策層面，7月是GDP第二季度的開始，中央政治局會議即將召開，也是預(yù)算調(diào)整方案報批的窗口期預(yù)計財政政策力度將繼續(xù)擴大，投資者需關(guān)注2023年提前發(fā)行專項債券、提高赤字或發(fā)行專項債券的可能性。總體來看，隨著疫情影響減弱，積極的財政和貨幣政策生效，經(jīng)濟將全面復(fù)蘇。下半年經(jīng)濟運行需要注意增量政策的出臺和實施。今年5月，經(jīng)濟開始小幅復(fù)蘇。生產(chǎn)恢復(fù)較快，但消費仍受到疫情的一定影響。其中，工業(yè)增加值增速同比轉(zhuǎn)正并較快回升，而消費增速同比仍在負值區(qū)間。此外，固定資產(chǎn)投資增速也有明顯提升，主要得益于基礎(chǔ)設(shè)施增速在穩(wěn)增長背景下的上行。總體來看，當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇步伐與高頻經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)一致，4月底以來全國經(jīng)濟活動進入持續(xù)復(fù)蘇區(qū)間，但改善步伐相對于2020年第一輪疫情后的反彈期較慢。在后期，筆者認為第三季度整體經(jīng)濟較強，但第四季度存在變數(shù)，經(jīng)濟增速的可持續(xù)性有待觀察。第三季度的強勁經(jīng)濟主要是由于一系列穩(wěn)定增長的措施。專項債務(wù)和退稅政策也發(fā)揮了帶頭作用，保障主體、擴大基礎(chǔ)設(shè)施、促進消費、穩(wěn)定房地產(chǎn)等措施相結(jié)合，從供給和需求兩方面拉動了經(jīng)濟增長。財政部要求，所有新的特別債券在6月底前發(fā)行，所有資金在8月底前使用，這給第三季度的經(jīng)濟帶來了強勁的提振。庫存政策主要是專項債券發(fā)行，而增量政策包括放寬購車政策，定期減免車輛購置稅，900億元左右的商業(yè)列車15億元貸款，汽車補貼，30多個城市發(fā)行40億元代金券，150多個城市，邊際放寬房地產(chǎn)政策，提出的新政策發(fā)展信貸額度8000億元，以及鐵路建設(shè)債券3000億元，減稅，退稅，6月，降費和貸款政策、社會保險費延期政策同步實施。這些政策基本從二季度末開始實施，三季度開始生效。由于大部分的扶持政策基本是在第三季度推出的，所以第四季度可能沒有債務(wù)發(fā)行，所以第四季度GDP增長仍然變量。后續(xù)應(yīng)注意管理層對新一輪增量政策的布局。7月資本可能會延續(xù)相當(dāng)充裕的局面。6月，貨幣側(cè)保持平衡，資金利率仍低于7天逆回購利率，但利率中心仍微升。一方面是季節(jié)效應(yīng)，但不跨越季節(jié)波動范圍。另一方面，央行盈利回籠，金融為退稅TuiPo兩大技術(shù)因素步步緊逼，同時復(fù)蘇過程緩慢，政府債券發(fā)行凈融資能力、票據(jù)利率上升顯示信貸過程寬，實體融資需求邊際復(fù)蘇，同時央行逆回購力度不及預(yù)期，對融資方產(chǎn)生一定影響。就7月資金而言，一方面兩大技術(shù)因素逐漸消退，資金面臨一定壓力;另一方面，社會融資修復(fù)的坡度是影響7月資金方面的重要因素，其中關(guān)鍵是政府凈債務(wù)融資和實際融資需求的變化，仍需貨幣和財政政策的呵護。當(dāng)前的宏觀環(huán)境決定了廣泛的信貸也需要廣泛的財政援助，而廣泛的財政需要與貨幣政策掛鉤。因此，預(yù)計7月份的資金仍將相當(dāng)充裕。(作者:新湖期貨)本網(wǎng)站與國內(nèi)多家優(yōu)秀期貨公司簽訂居間合作協(xié)議，通過互聯(lián)網(wǎng)模式為廣大期貨投資愛好者提供一家安全、穩(wěn)定、可靠、低傭金的期貨公司。本網(wǎng)站僅提供預(yù)約咨詢服務(wù)，所有開戶手續(xù)均由正規(guī)期貨公司提供開戶專業(yè)服務(wù)，投資有風(fēng)險，入市應(yīng)謹(jǐn)慎。
期貨開戶流程
注意事項： 1.開戶時請?zhí)顚懫谪浌敬a：0080（中衍期貨開戶APP不用填寫公司代碼）
2.營業(yè)部選擇：北京總部；客戶經(jīng)理：王參霖
3.居間人姓名：陳艷明；居間人身份證號碼：（居間人身份證請找客服索要，居間人信息填寫完后請截圖給我們核對）
4.客戶開戶流程操作完開戶后，請把姓名和手機號碼發(fā)送給我們，中衍期貨會把期貨投資風(fēng)險告知書通過契約鎖發(fā)送到你的手機號上，點擊短信鏈接登錄契約鎖（首次操作需實名認證)填寫居間人姓名：陳艷明，居間人編號：J0000265。簽署好期貨投資者風(fēng)險告知書后就只需等待下賬號了。
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